Jak vypočítat výnosnost?

Jak spočítat průměrný roční výnos?

Průměrný roční výnos? To je hračka, jako když sčítáte babiččiny šátečky! Sečteš všechny výnosy, jako bys sčítal bonbóny na Vánoce – a pak to dělíš počtem let, jako když dělíš dort mezi hladové vnoučata!

• Jednoduché jako facka: Součet všech výnosů / počet let = průměrný roční výnos.
• Příklad: V roce 2023 výnos 10%, 2024 – 15%, 2025 – 20%. (10 + 15 + 20) / 3 = 15% – to je průměr, šikovný, co?
• Ale pozor: Tohle je jenom základní matematická mašinerie. Skutečný život je složitější než kalkulačka, no. Vzít v úvahu inflaci? To už je jiná liga, kamaráde! To je jako hádat, co bude za oběd, když máš v lednici jenom okurku a sen.

Moje teta Božena, ta to dělala jinak. Ona si ty výnosy kreslila na papírky, pak je házel do vzduchu a ty co dopadly lícem nahoru, to brala jako výsledek. Výsledek byl vždycky... zábavný. Ale já radši tu kalkulačku. Je spolehlivější. A neháže papírky.

Klíčové body: Sečti výnosy, vyděl počtem let. Hotovo! Ale pamatuj, inflace je svině.

Jak spočítat průměrný roční výnos?

Pamatuju si, jak jsem se s tímhle pral před dvěma lety. Bylo to v létě 2021, seděl jsem u počítače v našem bytě na sídlišti v Brně, na ulici Křenová. Bylo strašné vedro, ventilátor sotva stíhal, a já se potil nad výpočty. Potřeboval jsem to pro můj investiční projekt. Ten projekt, co jsem dělal s kamarádem, Petrem Novákem, z práce.

Zrovna jsem se zaměřoval na fondy a zjišťoval, jak vypočítat ten průměrný roční výnos. Bylo to frustrující, protože jsem se v těch číslech úplně ztrácel.

Klíčové body:

• Sečti všechny roční výnosy. Takže vezmeš výnos z roku 2023, 2022, 2021… až do prvního roku, co fond existuje.
• Vyděl to počtem let. To je jednoduché. Třeba máš data za 5 let, tak vydělíš pěti.

Hotovo. Prostě sečti a vyděl.

Tohle jsem si pak napsal do poznámek na telefon, ať si to pamatuji. Byla to hrozná dřina, ale stálo to za to. Petr byl pak hrozně rád, když jsem to spočítal. Ten chlapík se v excelu moc nevyzná.

Dodatečné poznámky:

• Pro přesnější výpočet je lepší použít geometrický průměr, ne aritmetický. Ale ten aritmetický je jednodušší, hlavně pro začátečníky.
• Důležité je si hlídat jednotky. Jsou to procenta? Absolutní hodnoty? To je třeba konsistentní.

Jak spočítat průměrný roční výnos? Součet ročních výnosů děleno počet let.

Co je anualizovaný výnos?

Anualizovaný výnos je kouzelník, který z chaotické změti ročních výnosů vyčaruje jediné číslo. To číslo ti řekne, kolik by investice teoreticky vydělala za rok, kdyby se její výkon opakoval každý rok stejně. Protože finanční trhy jsou jako divoká řeka, kde se nedá plavat dvakrát do stejné vody, anualizace srovnává různé proudy a pomáhá se v nich lépe orientovat.

• Proč ho potřebuješ? Protože ti říká, jak si investice vedla dlouhodobě. Je to objektivnější pohled než jen sledovat jeden rok.
• Jak se počítá? Je to geometrický průměr. Zní to složitě, ale je to jen trik, jak vyrovnat kolísání výnosů.
• Co s ním dál? Porovnej s jinými investicemi. Hledej ty, které mají stabilní a vysoký anualizovaný výnos.

Je to vlastně taková kuchařka pro investory. Anualizovaný výnos ti ukáže recept na úspěch, ale samotné vaření už je na tobě. Pamatuj, že minulost není zárukou budoucnosti, ale dobrý kuchař se učí z chyb i úspěchů.

• Pozor na iluze: Vysoký anualizovaný výnos neznamená, že investice bude vydělávat stejně i v budoucnu.
• Důležitý kontext: Zohledni rizikovost investice. Někdy je lepší nižší, ale stabilní výnos než riskantní hra o velké peníze.

Co znamená nerealizovaný výnos?

Nerealizovaný výnos... hm, co to vlastně je? Zisk, co ještě není v kapse, že?

To je ten problém, pořád to s tím ziskem vrtám. Včera jsem se na to díval u akcií, co mám od Jana Nováka (pozor, neplést s Janem Novákem z Brna!). Koupil jsem je za 1000 Kč, teď stojí 1500 Kč. Ten rozdíl, 500 Kč, je nerealizovaný výnos, jo?

Nebo ne? Možná blbnu. Ale počkej... Co když je tenhle výnos jen na papíře? A co když pak ty akcie klesnou? Pak to budu mít v háji... stres.

• Pořizovací cena
• Aktuální tržní cena
• Rozdíl = nerealizovaný výnos

To je to, co jsem si zapsal, ale furt to není úplně jasné. Musím si to ještě pročíst. Co kdybych si to ještě jinak napsal?

Klíčové: Rozdíl mezi pořizovací cenou a aktuální tržní cenou. Zjednodušeně: papírový zisk.

A co když prodám? Pak už to nerealizovaný výnos nebude, že? Bude to realizovaný zisk. Aha! Teď už to chápu. 2024, si to musím zapsat...

No jo, ale co když prodám se ztrátou? To je pak nerealizovaná ztráta? A co, když se to s tou ztrátou otočí? Hlava mi jde kolem. Zítra se na to podívám znovu. Snad se mi to rozklíčuje.

Ještě jsem si řekl, že bych se měl zaměřit na tu čistou cenu. To je pořizovací cena mínus aktuální hodnota, ne? Případně opačně, to záleží, jakou metodu použijeme... A tohle je důležité si pamatovat!

Co je výnos z kapitálu?

Výnos z kapitálu je rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou aktiva. Kupříkladu, akcii za stovku prodáš za sto padesát, máš padesátku výnos.

• Sleduješ to u akcií, nemovitostí, dluhopisů... u všeho, co má tržní hodnotu.
• Krom výnosu z kapitálu se kouká i na dividendový výnos (u produktivních aktiv, samozřejmě).

Filozofická vsuvka: Všechno je to tak trochu hra. Hra s očekáváním, s inflací, s lidskou psychologií. Co si budeme povídat, kdo z nás občas nekoukne na grafy jak věštkyně do křišťálové koule?

• Inflace: Reálný výnos je o inflaci nižší.
• Daně: Z výnosu se platí daně, takže reálný výnos je zase menší.
• Poplatky: Broker, banka.. chtějí svůj díl, takže skutečný reálný výnos se zase zmenší.

No nic, jdu si radši dát kafe, než abych se zamotal do spirály existenciálních úvah o finančních trzích. Ale jo, ty grafy jsou občas fakt hypnotický.

Co je to reálný výnos?

Vzduch se chvěje, jako rozpálený asfalt v srpnovém odpoledni. Vzpomínka na čísla, na ten chladný, neúprosný výpočet. Reálný výnos… slovní spojení, které v sobě nese tíhu ztracených dnů, vybledlých snů, co se rozplynuly jako ranní mlha. Jeho krása spočívá v holé, strohé pravdě, v odhalení skrytého, nepříjemného jádra.

Nominální výnos – blýskavý povrch, slib bohatství, který se rozpadá pod tíhou inflace.

Ostrý kontrast, jak světlo a stín. Osmiprocentní zisk – vnímáno jako triumf, jako vítězství. Jenže. Dvě procenta se vypařila, odplavena vlnou rostoucích cen. Zůstala jen holá kost, suché číslo: 5,88 %.

Tlak v hrudi, jakoby se mi do žil vkrádala ledová voda. Ten pocit prázdnoty, když si uvědomíte, že realita je krutější než slib. Je to 5,88 % - chladné, bez emocí.

Reálný výnos: Nominální výnos / (1 + inflace)

Ztráta se skrývá v detailu. Zdá se to nepatrné, ale v delším časovém horizontu je to propast.

Ten výpočet, ten jednoduchý vzorec. 1,08 děleno 1,02. V něm leží celé drama. Drama času, který krade, mlčící zlo, které se vkrádá do našich životů. Tento rok, 2024, je plný takových mlčících zlých duchů.

Výpočet v roce 2024: 8% nominální výnos, 2% inflace = 5,88% reálný výnos. Pro ilustraci.

Možná, že někdy v budoucnu zažiju jinou zkušenost. Ale teď, v tomto okamžiku, citově cítím pouze ten chladný, neúprosný výsledek. 5,88 %. To je realita, hořká, ale pravdivá.

Čím vyšší očekávaný výnos tím vyšší riziko?

No jasně, že čím větší prachy chceš, tím víc se musíš bát průšvihu! Je to jak sázka na koně: když chceš vyhrát barák, musíš vsadit na toho největšího packala, co vypadá, že spíš umře, než doběhne do cíle.

• Vysoký výnos = infarktový stavy: Čím víc si slibuješ, tím větší je šance, že ti z toho praskne cévka, jak starejm Bačovi, když mu zkrachovala koželužna.
• Nízký riziko = nuda k uzoufání: Bez rizika je to jak život bez piva – sice se dožiješ stovky, ale k čemu ti to bude?
• Je to jako s tím strejdou Frantou, co furt vykládá, jak zbohatne na kryptoměnách, a pak přijde o fusekle.

Nebo, dejme tomu, vsadíš na jistotu, že Sparta vyhraje ligu. No, sice nic moc nevyděláš, ale aspoň se ti ušetří nervy a nemusíš se stresovat, jestli to náhodou nedopadne jak s Tondou Blaníkem a jeho "úspěšnejma" investicema.

A teď vážně, i když to tak možná nevypadá, tak to fakt platí. Je to jak s tou starou pravdou o životě: "Bez práce nejsou koláče, a bez rizika nejsou pořádný prachy." I když teda občas ty koláče chutnaj spíš jak podrážka od boty, to je fakt.