Které z dluhopisů mají obecně nejvyšší rizika?

Kde se skrývá největší riziko: Rozplétání světa dluhopisů

Investování do dluhopisů slibuje stabilní příjem a relativně nízkou volatilitu ve srovnání s akciemi. Avšak i v tomto zdánlivě bezpečném světě se skrývají rizika, a to v různém rozsahu. Otázka, které dluhopisy nesou největší riziko, nemá jednoznačnou odpověď, závisí na mnoha faktorech. Nicméně, obecně se za nejrizikovější považují korporátní dluhopisy s nízkým ratingem, a to z několika důvodů.

Na rozdíl od státních dluhopisů, jejichž splatnost je (v ideálním případě) zajištěna silnou ekonomikou státu, je splatnost korporátních dluhopisů závislá na finanční kondici soukromé společnosti. Pokud se společnosti nedaří, může se ocitnout v platební neschopnosti a nedokázat tak splnit své závazky vůči držitelům dluhopisů. Toto riziko je přímo úměrné úvěrovému ratingu společnosti. Dluhopisy s nízkým ratingem (např. BB- a nižší) představují podstatně vyšší riziko defaultu než dluhopisy s vysokým ratingem (např. AAA).

Samozřejmě, vyšší riziko obvykle přináší i vyšší výnos. Investoři jsou ochotni riskovat více, jen aby dosáhli vyššího zisku. Společnosti s horším úvěrovým ratingem proto musí nabízet atraktivnější úrokové sazby, aby nalákaly investory. Tento “rizikový prémium” však není zárukou návratnosti investice. V případě bankrotu společnosti může investor přijít o značnou část, nebo dokonce celou investovanou sumu.

Riziko není pouze otázkou ratingu. Důležité jsou i další faktory, jako například:

• Odvětví, ve kterém společnost působí: Některá odvětví jsou cyklická a náchylnější k ekonomickým výkyvům. Dluhopisy společností z těchto odvětví proto nesou vyšší riziko.
• Délka splatnosti: Dluhopisy s delší splatností nesou obecně vyšší riziko, jelikož existuje větší pravděpodobnost, že se během této doby změní ekonomické podmínky nebo finanční situace emitenta.
• Druh dluhopisu: Například “junk bonds” (vysoce rizikové korporátní dluhopisy) jsou známy svou vysokou výnosností a zároveň i vysokým rizikem.

Závěrem lze říci, že i když korporátní dluhopisy obecně nesou vyšší riziko než státní dluhopisy, není to pravidlem. Riziko je závislé na mnoha faktorech a je důležité pečlivě analyzovat finanční situaci emitenta a jeho odvětví, než se rozhodnete investovat. Diverzifikace portfolia je klíčová pro minimalizaci rizika a dosažení optimálního poměru rizika a výnosu.