Jak se počítají výnosy z investic?

Jak se počítají výnosy z investic: Za průměrem se skrývá víc, než si myslíte

Výpočet výnosů z investic se na první pohled zdá jednoduchý. Často se setkáváme s tvrzením typu “průměrný roční výnos byl X %”. Realita je však o něco složitější a samotný aritmetický průměr může být zavádějící. Tento článek prozkoumá různé metody výpočtu a jejich limity, abyste si udělali ucelený obrázek o vašich finančních úspěších.

Aritmetický průměr: Jednoduché, ale nepřesné?

Nejčastěji se používá aritmetický průměr ročních výnosů. Jak je popsáno v úvodu, sečteme všechny roční výnosy a vydělíme počtem let. Příklad s výnosy 8%, 12% a 5% skutečně dává průměr 8,33%. Tato metoda je jednoduchá na pochopení a výpočet, ale má svá omezení. Nezohledňuje totiž složený úrok, tedy skutečnost, že výnosy z předchozích let se reinvestují a generují další výnosy v následujících letech. Tento faktor je klíčový pro dlouhodobé investování.

Geometrický průměr: Realističtější obrázek

Pro přesnější zobrazení skutečného výnosu, zejména při dlouhodobých investicích, je vhodnější použít geometrický průměr. Geometrický průměr zohledňuje efekt složeného úrokování. Jeho výpočet je o něco složitější, ale je dostupný v mnoha kalkulátorkách a programech. Vzorec pro geometrický průměr n ročních výnosů (vyjádřených v desetinných číslech, např. 8% = 0.08) je:

√( (1 + výnos₁) (1 + výnos₂) … * (1 + výnos_n) ) – 1

V našem příkladu (8%, 12%, 5%) by výpočet vypadal takto:

√( (1 + 0.08) (1 + 0.12) (1 + 0.05) ) – 1 ≈ 0.0816 čili 8.16%

Jak vidíte, geometrický průměr (8.16%) je o něco nižší než aritmetický průměr (8.33%). Tento rozdíl se zvětšuje s rostoucí volatilitou (kolísáním) výnosů.

Další faktory ovlivňující výnosy:

Kromě výnosů je důležité přihlédnout k dalším faktorům, které ovlivňují celkovou návratnost investice:

• Poplatky: Správcovské poplatky, poplatky za obchodování a další sníží celkový výnos.
• Daně: Daně z příjmů z investic mají významný dopad na konečný výnos.
• Inflační tlak: Reálný výnos je nutné upravit o inflaci, abychom zjistili, o kolik se skutečně zvýšila kupní síla.

Závěr:

Výpočet výnosů z investic není pouze o jednoduchém aritmetickém průměru. Pro komplexnější a přesnější posouzení je nezbytné zohlednit složený úrok a použít geometrický průměr. Důležité je také brát v úvahu poplatky, daně a inflaci, abychom získali realistický obraz o skutečné návratnosti investic. Pouze s kompletním přehledem všech těchto faktorů můžeme efektivně spravovat své finance a dosahovat dlouhodobého investičního úspěchu.